如果48元买了中国石油应该持有还是出货？专家们对于这个问题有着不同的答案。

　　如果是北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授，他可能会秉承价值投资的理念，继续持有；如果是《证券市场周刊》总编方泉先生，他则认为，价值投资的基础不意味着操作方式就是“捂住”所谓好股票长期持有，“中国石油一定是好股票，但是48元购买的中国石油和38元买，效果是完全不一样的”。

　　慢牛爬坡抑或上上下下

　　对今年的资本市场，曹凤岐教授已经酝酿出四句箴言，即，“2008年中国股市牛市格局不会改变，但应当是慢牛行情；今年股市将受到宏观调控因素影响，短期风险增大，将出现振荡行情；奥运不是中国股市的分水岭；中国股市进入价值投资时代。”而方泉则鲜明地表示，指数不可测，而且也失真，对于板块的选择也因人而异，“从盈利的角度讲，从赚钱的角度讲，至少有一件事大家要坚决关注创业板的推出”。

　　2008年最根本的是宏观经济还会稳定地发展，这个是中国股市好的前提，因为中国股市已经是中国经济的晴雨表。但今年确实不确定性因素很多，尤其是从紧的货币政策，在资金方面可能会出现很多问题，可能是振荡行情。“我个人认为中国的股市从来就不缺资金，缺乏的是信心。如果我们对股市仍然有信心的话，中国的股市还是会走得好的”，曹凤岐对2008年股市如此描述。对于在奥运之前赶快把股票都出掉的说法，曹凤岐认为，奥运带给了中国很多好的投资机会，奥运以后，我们还会有更多的投资机会，所以说，奥运之前把股票都出掉肯定会吃大亏，千万别出掉，“当然大家都出掉，中国股市可能就真的下去了”。

　　方泉则提出，多数机构提出2008年趋势应该围绕两个主题词，即，“振荡、整固”。“振荡”，可以看作多数机构对2008年市场没有十足信心；而“整固”，因为没有人怀疑或者否定这个市场还是牛市，所以说振荡的结果叫整固。

　　捂股还是投机

　　今年的股票该如何操作？曹凤岐认为，不要看行情，要看股票，要看企业的基本面，要炒股票，不要炒行情，股票要炒好股票、优质股票，尤其是要炒优质股。他说，“所谓炒股，我还主张长期持有，不要老炒，你要炒这个，在振荡过程中，你交的印花税就多，当然，从一个投机者变成一个投资者，应该在振荡行情中，会波段性操作，这样我们就会成为一个股市赢家”。

　　而方泉却认为，2005年开始的这波牛市一鼓作气涨到整个2006年，2007年，从2005年5月份的1000点涨到2006年底的2600点，从2006年的2600点到2007年底涨了百分之百，涨到5千多点，一鼓作气鼓了两次，一定要进入再而衰，乃至三而竭，这个恰恰不是牛市的结束，是新的牛市经过振荡整固之后，开始新的反攻，“2008年乃至2009年市场都是这种所谓振荡整固，而这个意味着市场整体性的机会已经不存在了”。从投资方式上看，2005年5月到2007年底，买了“好股票”并长期持有是一定赚钱的，“哪怕这两年半你买了不怎么好的股票，你长期持有也绝大多数是赚暴利了，但2008年和2009年这种投资性整体机会不存在了，它存在的只是结构性的机会”。而结构性机会恰恰不应该买了放着长期持有，恰恰不是现在所展现出来的所谓好股票。

　　“什么叫好股票？简单的理解就是市盈率低的。恰恰在未来结构性机会的市场中，整体市场机会不大的市场格局中，要想赚钱恰恰要买投机性股票，要买结构性机会的股票”，方泉如是认为。(记者 周明 赵彤刚）